北交所上市公司應從三個(gè)方面加強市值管理：避免掉入退市泥潭

進(jìn)入到2024年6月，滬深兩市的面值退市、市值退市情況引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。截至6月6日，已有33家公司觸及退市標準，其中面值退市22家。這一背景下，北交所上市公司是否能夠高枕無(wú)憂(yōu)？

答案是不能。挖貝研究院在研讀最新版《北京證券交易所股票上市規則（試行）》后發(fā)現，北交所上市公司需要注意面值退市（即“連續60個(gè)交易日股票每日收盤(pán)價(jià)均低于1元”），以及“連續120個(gè)交易日通過(guò)北交所交易系統實(shí)現的累計股票成交量低于100萬(wàn)股”兩種情況。

建議相關(guān)北交所上市公司要早做規劃，特別股價(jià)目前低于3元/股，每日成交量在1萬(wàn)股左右的上市公司要高度重視市值管理。

面值退市、成交量低于100萬(wàn)股退市對北交所企業(yè)威脅最大

2024年4月30日，北交所公布了最新的《北京證券交易所股票上市規則（試行）》，在退市安排上，共有四種強制退市情況，分別是：交易類(lèi)強制退市、財務(wù)類(lèi)強制退市、規范類(lèi)強制退市、重大違法類(lèi)強制退市。

挖貝研究院研究后發(fā)現，通常情況下， 北交所企業(yè)難以觸發(fā)財務(wù)類(lèi)強制退市、規范類(lèi)強制退市和重大違法類(lèi)強制退市。但需要注意交易類(lèi)強制退市，北交所部分企業(yè)有較大幾率觸發(fā)4種交易類(lèi)強制退市情況中的2種。

第一種是 “連續60個(gè)交易日股票每日收盤(pán)價(jià)均低于1元”將被強制退市這一標準，即面值退市。因為北交所目前的日漲跌幅最大可以達到30%，如果以3元為標準，那么僅需要4個(gè)跌停，其股價(jià)就將跌破1元。而截至2024年6月13日收盤(pán)，北交所雖然尚無(wú)收盤(pán)價(jià)低于1元的企業(yè)，不過(guò)有1家企業(yè)收盤(pán)價(jià)低于2元，有5家企業(yè)的收盤(pán)價(jià)在2到3元之間。

第二種是“連續120個(gè)交易日通過(guò)本所交易系統實(shí)現的累計股票成交量低于100萬(wàn)股”將被強制退市這一情況。在這一標準下，企業(yè)的平均日均交易量要保持在8333股以上。目前北交所最新的日均交易額已經(jīng)下滑至30億元以下，導致部分企業(yè)成交量低迷。6月13日，某北交所上市企業(yè)日成交量?jì)H為5000股左右。

應當從三方面入手加強市值管理

當企業(yè)面臨交易類(lèi)強制退市的情況時(shí)，該如何應對？建議從三個(gè)方面入手加強市值管理。

1、密切關(guān)注股價(jià)變動(dòng)和輿情

只有發(fā)現問(wèn)題才能解決問(wèn)題，所以做好市值管理的第一步，應該是密切關(guān)注股價(jià)變動(dòng)和輿情。對于日成交量徘徊1萬(wàn)股-2萬(wàn)股之間上市公司，每天收盤(pán)后都要關(guān)注當天的成交量。對于股價(jià)在2元/股左右的上市公司，應該在盤(pán)中密切關(guān)注公司股價(jià)變動(dòng)，股價(jià)一旦出現短時(shí)快速下跌，公司應該盡快查找原因，并制定應對對策。    

2、 挖掘公司價(jià)值亮點(diǎn)并在主流渠道傳播

投資就是投公司、投公司未來(lái)。一般投資者由于各種原因，對上市公司的了解，更多局限在公司的營(yíng)收、凈利潤高低和兩個(gè)指標的增速，而忽視公司內在價(jià)值。

上市公司應該提煉公司行業(yè)、經(jīng)營(yíng)、研發(fā)、人才等方面亮點(diǎn)，并通過(guò)有效渠道與投資者進(jìn)行溝通。例如，多組織機構調研，并將調研記錄做二次傳播。另外，上市公司應當積極挖掘自身價(jià)值亮點(diǎn)，并通過(guò)主流渠道與投資者進(jìn)行溝通。

3、做好應急方案

應對交易類(lèi)強制退市，最簡(jiǎn)單直接的方法就是增強投資者對上市公司信心，具體措施包括增持、回購以及加強與做市商的合作。

除了上述措施，企業(yè)還需要盡量避免股價(jià)跌到1元左右后，才開(kāi)始進(jìn)行市值管理。從滬深兩市的實(shí)際案例來(lái)看，這樣做不僅效果不佳，還容易引起交易所的關(guān)注。

舉例來(lái)說(shuō)，2024年5月10日，*ST巴安收盤(pán)價(jià)跌破1元；5月13日，*ST巴安公布了董事增持股份計劃。結果*ST巴安在5月13日當天就收到了深交所的關(guān)注函，交易所要求*ST巴安說(shuō)明在公司股價(jià)低于 1 元后披露增持計劃的意圖，是否存在利用披露增持計劃炒作股價(jià)的情形等情況。